GDP 5.2% 달성하자 경제 펀더멘털 자신감 해석,
3월 양회 앞두고 어떤 추가 부양책 나올지도 관심
중국 인민은행은 기준금리 중 하나이자 부동산 유동성 공급 통로로 여겨지는 5년물 대출우대금리(LPR)를 기존 4.20%에서 3.95%로 25bp(0.25%p) 인하한다고 20일 밝혔다. 보다 기준금리로의 의미가 큰 1년물은 다만 3.45%로 그대로 유지했다.
중국 정부가 LPR을 손댄 건 지난해 8월 1년만기 LPR을 10bp 인하한 이후 6개월 만에 처음이다. 5년만기물로만 보면 6월 10bp 인하한 이후 8개월 만이다.
LPR은 시중은행의 우량 고객 대상 대출금리의 평균이다. 그러나 인민은행이 각종 정책수단을 반영해 결정하는 데다 시장에서 이미 기준금리로 활용되고 있어 사실상 중국의 기준금리로 여겨진다. 1년만기는 대체로 일반대출, 5년 만기는 주택담보대출 기준으로 활용된다.
금리가 인하되면 돈을 빌리는 부담이 줄어 시장에 유동성이 늘어날 가능성이 높다. 요지부동이던 중국 정부가 전격적으로 5년물 금리를 인하하면서 부동산 경기부양 의지가 반영됐다는 해석이 나온다.
특히 눈길을 끄는 건 금리인하 폭이다. 인민은행은 2022년 이후 이번을 포함해 총 네 차례 LPR을 인하했는데, 인하 폭은 5bp에서 최대 15bp였다. 이날 발표된 25bp의 금리 인하폭은 시장의 예상을 크게 뛰어넘은 '역 빅스텝'이다.
과감한 정책수단 도입엔 예고편도 있었다. 중국 정부는 지난 5월엔 은행 지급준비율을 한 번에 50bp인하, 1조위안(약 185조원)의 유동성을 시장에 공급했다. 50bp 인하는 코로나19(COVD-19)로 경제가 초유의 위기를 맞이했던 지난 2021년 12월 이후 가장 큰 인하폭이다.
극심한 내수경기 침체와 물가하락, 제조업 부진에 따른 수출입 경쟁력 동반 약화는 중국 경제가 풀어야 할 숙제다. 이 가운데 2월 춘제(음력 설) 연휴기간 소비가 큰 폭으로 개선된 것으로 조사되면서 중국 내수경제가 회복 조짐을 보인다는 해석이 나왔다. 중국 정부의 연이은 유동성 공급 조치는 이에 대한 연결선상에서 해석된다. 물이 들어올 때 노를 저어야 한다는 거다.
경기회복 조치가 더 늦어졌다가는 실기할 수 있다는 우려도 제기됐다. 지난 14일 발표된 중국의 1월 소비자물가는 무려 14년4개월 만에 가장 큰 폭인 0.8% 하락했다. 생산자물가도 16개월 연속 마이너스를 이어갔다. 경제의 활력이 사라지고 있다는 의미다. 중국 내 저명한 사회학자인 루더원 우한대 교수는 최근 소셜미디어를 통해 "중국은 사회 침체로 가장 큰 위기를 맞고 있다"고 했다.
이 가운데 중국 정부가 대폭 금리 인하를 단행하면서 경제 펀더멘털에 대한 자신감이 어느 정도 회복됐다는 해석도 나온다. 통상 금리인하는 수출경쟁력에는 악재이기 때문이다. 중국은 지난해 5.2% GDP(국내총생산) 성장률을 기록하며 목표를 달성했다. 경제 기초체력을 다진 만큼 경기부양에 나설 준비가 됐다고 판단한 것으로 보인다.
다만 금리인하가 시장에 얼마나 큰 영향을 줄지는 여전히 미지수다. 지난해 이어진 금리 인하에도 불구하고 얼어붙은 중국 내 투자 및 소비심리는 개선되지 않았었다. 중국 정부가 추가적으로 어떤 후속 조치를 내놓느냐가 관건이 될 전망이다.
한편 중국 정부의 연이은 정책수단 동원으로 내달 초 열릴 양회(兩會·전국인민대표대회와 중국인민정치협상회의)에서 예상을 뛰어넘는 경제성장 목표치가 제시될 수 있다는 전망도 제기된다. 글로벌 금융기관들은 4.4~4.7%대 성장을 예상하고 있으나 중국에선 최근 31개 지자체 전망 평균을 근거로 5~6%대 성장을 목표로 삼아야 한다는 목소리가 나오는 상황이다.